当前位置: 首页 » 会员新闻 » 会员新闻 » 南玻A2016年三季报点评:浮法玻璃营业鞭策事迹晋升 发布日期:2016-11-02 10:31 阅读次数:929 投资要点: 合适预期贝搏平台,保持 增持 评级。公司1-9月份营收65.22亿元,同增21.29%;归母净利7.15亿元,同增81.41%。事迹合适预期,平板玻璃3季度涨价幅度略超预期,而下调光伏上彀电价预期或致使Q4和2017年H1再度呈现抢装,小幅上调2016-17EPS至0.45、0.50元(+0.04、+0.04元),保持方针价14.35元,保持 增持 评级。 硅片价钱下滑但发货尚可,销量有望改良。Q3单季归母净利2.48亿元,同增31.71%,环比根基持平,行业方面上半年光伏抢装近22GW创汗青之最,Q3抢装竣事后硅片和多晶硅价钱环比下滑20-30%(硅片价钱降落约0.3元/瓦),但公司发货量尚可,Q4传统旺季我们估计发货量将环比晋升,而下调光伏上彀电价预期致使的新一轮小幅抢装将延续到2017年上半年; 浮法涨价幅度超预期,景气较着晋升。8月份浮法玻璃环比年夜涨20%,本年截至9月份白玻均价累计上涨30%多,吨毛利创近6年之最。但10月价钱滞涨回落且旺季不旺,我们判定本轮浮法跟着房地产周期回暖而回升的趋向或将顶部回落,但公司工程玻璃品牌和手艺领先,差别化的经验计谋下有望连结不变。 超薄玻璃或成为新成长点。我们不雅察到清远高铝6月转固后,今朝处在市场开辟期,有望实现进口替换,高铝超薄玻璃毛利跨越50%,将来或成为主要的事迹成长点。 风险提醒:光伏受政策影响需求年夜幅下滑,房地产投资年夜幅下滑。